我們接續與前篇有關「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」的說明。我們在前幾篇文章中都已經論述過，類似滾雪球概念的「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」跟「馬丁格爾(Martingale)策略」都是一種「賭博策略(Betting strategy)」。但是「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」跟「馬丁格爾(Martingale)策略」不管是在概念上還是在實際的操作都是完全相反。
「馬丁格爾策略」的基本概念就是利用「概率」的方法來達到自己的勝算越來越高，然後依照「典型啟發」(Representativeness Heuristic)理論「連續六次概率」的一個臨界點，來讓自己在市場上處於不敗之地。但是重點就是只能挑「長期震盪」的貨幣市場，否則很容易賠光資金。相反的，「反馬丁格爾(Anti-Martingale)」策略並不是強調以概率來打贏市場，因為它的理論是只要贏一次就再雙倍下注，則自己的「勝算概率」反而是越來越低的。所以重點在於只能挑會走「波段走勢」的趨勢市場，而且必須順著市場的趨勢走。所以這兩種策略在觀念，理論，跟實務的做法上是剛好完全相反。因此「反馬丁格爾(Anti-Martingale) 」策略的重點就是必須找出正確的「趨勢市場」，正確的找出趨勢之後，順著這個趨勢一直加碼直到趨勢結束或獲利達到滿足點。概念很簡單，但要實際的執行起來卻是異常的困難。
首先，我們該如何得知市場的「趨勢」已經被觸發並開始往上或往下走? 再者，即使我們見到了趨勢走向，我們如何得知趨勢目前是剛開始，走到中間，還是已經快要結束了。利用各類指針來「看圖說故事」每個人都會也都看得懂，因為那是在看一個「歷史圖」，但對於一個「未來圖」卻是沒有人可以說的準的。這就是為何即使是一個可以在外匯市場存活下來的交易者，他一樣無法準確預測未來的市場走勢。再者，即使該交易者真的可以利用高超的技術指針，或辛苦努力的追踪閱讀任何一條重大的財經即時新聞，他一樣無法「控制市場」未來的波動及走向。對市場的預測越多，僅會讓市場對自己交易的打擊越多。因為市場不會因為你是一國之尊還是販夫走卒就會手下留情。外匯市場非常不同於股票期貨或選擇權，因為極少有所謂的內線交易存在，而且即使一個國家的中央銀行進場干預或操縱，到頭來，虧損最嚴重的反倒是該國的央行。我們可以看近期的日本央行以及瑞士央行的窘狀就會清楚明了。
在繼續深談「反馬丁格爾」策略之前，我們先談一下外匯市場的真實現象。
在外匯市場裡，大約有至少 8 成的交易者在進場交易時是進入一個「對的方向」市場，也就是說除非有特殊目的不然很少有交易者是跟市場反方向做進場交易的。但是，即使是8成的交易者是進入一個「對的方向」市場，卻有 9 成的交易者在市場上虧錢。為何會產生這種現象呢? 主要有兩大因素。 第一就是有非常多的外匯交易者喜歡利用高度槓桿來交易外匯以其能短期內迅速獲取大額利潤，即使真的獲取一些利益，通常這只能說是因為幸運。但人不可能永遠都很幸運，三個月可以獲利，但一年以上的交易可能就會把獲利全部都虧光。第二就是很少人知道如何在進場之後以科學方法來管理獲利。所以交易外匯並非在玩遊戲，它是真正跟金錢盈虧有關的金融交易。接下來要談一下趨勢。常常看盤的老手都知道，除非是國際的重大利多或利空，市場不管是走多還是走空，它並不容易一下子每天在翻盤，任何貨幣利用一個 4 小時線就可以清楚看出貨幣走勢的現象。貨幣市場的走勢一般就是緩步的「漲勢」、「跌勢」或「平盤震盪」。我們要的就是市場的「漲勢」或「跌勢」，當我們掌握了趨勢的走向，依照「反馬丁格爾策略」的做法，只要進入的是對的「市場方向」，只要獲利就「緩步加碼」。只要市場方向沒有變，這個「緩步加碼」到最後會變成一個巨大的利益。想像一下，假設我們是站在一個高山的山丘上，我們堆了 4 個雪球(成本)，我們在同一個時間將雪球往下推，我們假設其中的兩個雪球在開始往下滾的時候就碰到大石塊被撞壞了(停損)，另外一個跑到半山腰卻被樹木擋住不動了(不賺不賠)，只有一個雪球很順利的滾到山下且因為沾滿的沿路的雪，當這個雪球來到山下時，它已經變成一個巨無霸的雪球。而這個雪球已經變成當初雪球大小的十倍或百倍大小(獲利)。若依照這個假設，只要有 1/4 個雪球順利達到目的地，3/4 的「虧損」或「做白工」並不會影響整體的獲利結果。為何會挑四個雪球，趨勢又該如何確立，我們將在下一篇文章會解釋。
趨勢談完後就是談趨勢的長度，也就是這個山坡的長度到底應該選多長的長度才容易讓雪球由山上一直滾到山下順利收成。這個就沒有一個絕對的答案。我們如果還是以「典型啟發」(Representativeness Heuristic)理論「連續六次概率」的一個臨界點，那表示我們在一個順勢的市場中只要連續六次的同方向進場都是獲利，那我們就是順利把雪球從山上滾到山下並取得甜美的利潤。而每一次的下一階開倉應該比上一階還要多出多少的開倉大小呢?
在傳統的「馬丁格爾」以及「反馬丁格爾」策略都是以 2^n 為乘積，但實際做法上 2^n 的遞增操作方式在外匯市場是極為高風險。我們認為這個遞增的乘機應與本院程序的「馬丁格爾策略」一致，就是設在 1.3~1.5 之間。我們將統一以 1.3 為例子。所以，讓我們以下面簡單的數學運算來解釋:
x = lot
y = Multiplier (乘積)
所以:
Level 1 = x
Level 2 = xy
Level 3 = xy2
Level 4 = xy3
Level 5 = xy4
Level 6 = xy5
當達到第六階時，就是「連續獲利六次」後你所開的總 Lot 數為:
x + xy + xy2 + xy3 + xy4 + xy5
由以上公式，當我們設置程序為:
x = 0.01 lot
y = 1.3 (乘積)
所以:
Level 1 = 0.01
Level 2 = 0.02
Level 3 = 0.03
Level 4 = 0.04
Level 5 = 0.05
Level 6 = 0.07
所以，若我們是在一個允許 1:100 的槓桿下的外匯經紀商交易，若我們使用 10% 的 Margin，那安全的操作資金就至少需要 2200 美金。假設我們設置 1、2、3、5、8 的階層方式每一階的獲利是每當 34、55、89、144、233 的點距去加開下一階層。則如果市場讓我們開到第六層，且第六層也要達到設置的點距，這個例子是 89 點，所以其獲利為:
0.01 * (34+55+55+89+89+89) + 0.02 * (55+55+89+89+89) + 0.03 * (55+89+89+89) + 0.04 * (89+89+89) + 0.05 * (89+89) + 0.07 * ( 89) = 47.12 Pips。47.12 Pips = $ 471.2
所以一次的「滾雪球」獲利成功竟然可達帳戶資金 471.2 / 2200 = 21.4% 的正績效。
讀到這裡，讀者也不要興奮得太早，因為我們還沒談到「風險」的問題。「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」的最大難度在於趨勢的確立。就是因為我們無法 100% 的確立「趨勢方向」的正確性，所以我們必須計算風險。沒有經過「風險計算」就進場，在筆者眼中一直是名符其實的「賭徒」而非在做「交易」。
上面提到，我們假設以 0.01 Lot 做「雪球」的起始大小，假設山坡的長度設置是 34+55+55+89+89+89 = 411 Pips，而滾雪球的過程中一共加碼六次，每次以 1.3 當成乘積，所以到了山下雪球其實已經是 0.01 + 0.02 + 0.03 + 0.04 + 0.05 +0.07 = 0.22 Lot，如果我們使用最大不超過 10% 的 Margin，則帳戶資金最少不得低於 2200 美金。我們為了計算方便，我們設置以 2500 美金為基準。每一次的「滾雪球」成功可以為你帶來 471.2 美金的利潤，它就是 Reward。因為我們無法每次的趨勢預測都神準無比，所以虧損的風險 (Risk) 必須先算出來。
假設我們願意承擔的最大風險 (Risk) 是 250 美金，這時我們就必須設置當進場後如果市場趨勢並非我們想要的，當虧損達到 250 美金時，就要停止交易，因此整個帳戶的資金最大虧損必須設為 10%。這樣的 Risk/Reward 就是 250/471.2 = 53%，如果風險承擔僅願意達帳戶的 6% 就停損，則 Risk/Reward 就是 150/471.2= 31.8%。為何是帳戶的 6% ? 因為根據「亞歷山大 艾爾德」(Alexander Elder)交易理論，當帳戶虧損達 6% 時，交易者必須先停損出場避免持續虧損的擴大。若以上面的例子來說，Risk/Reward 是 31.8%，所以三次進場之中，至少要有一次是獲利出場，否則會老是碰到 6% 的停損出場。如何設計一個至少進場三次就可以將雪球從山上一直滾到山下，真的不是一件簡單的習題。這個問題以及為何是四個雪球我們留到下篇文章中討論。
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